中国钢材市场去年严重疲软，今年伊始钢材价格则由去年11月份的低谷反弹。热轧钢板价于1月6日攀升至4070元/吨，因此在港上市的中国钢铁公司股票最近强力反弹；而A股钢铁股也在4万亿投资计划逐步落实的预期下逐渐走强，武钢、重钢、宝钢在节后3天都出现了10%~30%的涨幅。
 
　　对此，摩根大通董事总经理李晶认为，鉴于该行业产能过剩及拥有大量与中国经济中问题最为严重行业相关的业务敞口等问题，钢铁类股可能将在今年剩余时段表现不及大盘。
 
　　四季度钢铁业首现亏损
 
　　据了解，去年11月中旬钢价曾一度跌至2850元/吨，低于许多生产商的合理生产成本水平。而钢铁业去年四季度更出现首次行业累计亏损，中国最大的钢材生产商宝钢报告了有史以来的首次季度亏损。 
 
　　据中国钢铁工业协会的统计数据显示，2008年11月份71家大中型钢厂亏损58.35亿元。其中，有42家企业出现亏损，亏损面达到59.15%。中国钢铁业6年来首次出现月度亏损。在产量下降的同时，钢厂的库存还在不断增加。统计显示，去年1~10月，71家钢厂累计存货达4746.36亿元，同比增长50.33%，其中产成品库存达1268亿元，同比增45.3％。此外，钢铁出口形势也变得严峻。
 
　　钢铁企业普遍反映，去年四季度出口订单下降一半以上。2008年11、12月，钢材出口量进一步萎缩。国际需求的下降，使我国钢铁业的处境雪上加霜。与此同时，国内需求下滑也是很重要的因素，加上价格倒挂，令钢铁业利润大幅下滑。
 
　　行业整合存阶段性机会
 
　　近期，港股在流动性驱动下的回升、钢价的反弹、进料成本的下降以及对下一步政策措施的预期，促使在港上市的国内钢铁股上扬。上个月，马鞍山钢铁H股涨幅达30.6%，与之相应的A股却下跌10.6%；鞍钢H股涨幅达45.5%, 同期A股却下降0.8%。
　　业内人士认为，这主要是受益政策的刺激以及行业整合所带来的投资机会。在最近一次对出口商的视察中，温家宝总理表示北京将出台新措施帮助钢铁和汽车行业，政府最近取消了大部分种类的钢铁出口关税，并取消了钢材出口许可要求。同时，继攀钢整合旗下上市公司后，唐钢与邯钢、承德钒钛的换股合并方案批准，也让行业整合带来了无限的想象空间。
 
　　安信证券钢铁行业研究员赵志成认为，钢铁股的估值水平对于产业资本具有吸引力，部分公司的并购价值体现，这会显著提高钢铁股的潜力。
 
　　不过，李晶认为，因钢铁业受产能过剩的困扰，处于制造业和房地产投资放缓的高风险敞口下，短期行业前景仍需谨慎。在09年剩余的时间，因铁矿石和炼焦煤供应商的两极分化，钢铁业将面临前所未有的挑战。